摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告，如果全球领导人不解决高债务水平问题，投资者终将面临“某种形式的债务危机”，而不断扩大的财政赤字与通胀压力可能进一步加剧风险。
戴蒙周二表示，按照当前趋势发展，债券市场危机迟早会到来，而政策制定者应主动采取行动防止危机，而不是等危机发生后再被动收拾残局。
他指出，债务规模越高，政府利息负担越重，并可能形成恶性循环，加剧市场对偿债能力的担忧，包括本金和利息偿付风险。
尽管美国国债市场因规模最大、流动性最强且被视为全球最安全资产之一，长期受到投资者信任，戴蒙认为，这种信任并不意味着风险可以被永久忽视。若债务问题持续恶化，债券买家最终可能要求更高收益率作为补偿。
数据显示，自2026财年10月开始以来，美国政府支出已比财政收入高出1.17万亿美元。戴蒙指出，如此规模赤字本身具有通胀属性，因为会增加体系内货币供给。“我不知道世界以这种方式运行赤字怎么会不带来通胀，”戴蒙表示，“结果或许已经注定，只是尚未显现。”
3月通胀数据大致符合预期，但市场对长期通胀的担忧正在升温。反映未来十年平均通胀预期的10年盈亏平衡通胀率周一升至2.44%，创2025年中以来最高水平。
分析人士指出，长期通胀预期不仅受到财政赤字推动，还受到霍尔木兹海峡关闭风险影响。能源供应扰动被认为可能进一步推升价格压力。
ING分析师Padhraic Garvey指出，霍尔木兹海峡关闭时间越长，通胀越可能固化。若10年盈亏平衡通胀率突破2.5%并持续上行，将令降息更加困难，并对美国国债形成直接利空。
戴蒙警告，这可能形成新的恶性循环，更高赤字推升更多债务融资需求，债务融资又加剧通胀，而通胀反过来侵蚀债券价值并推高融资成本。理论上，削减财政支出是打破这一循环的方式之一，但现实中，政府往往不愿压缩支出，因为这可能拖累经济增长。
市场人士指出，戴蒙此番警告反映市场对主权债务风险的关注正在升温。若高债务、高赤字与高通胀三重压力持续叠加，美国国债市场稳定性及全球金融资产定价逻辑都可能面临更大挑战。
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责任编辑：郭建
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